Duo Nine, un importante educatore e analista di criptovalute, ha posto una domanda che nessuno vuole sentire. “E se la stagione delle altcoin non arrivasse mai?”, ha chiesto, con numerosi dati a sostegno della sua retorica.
La stagione delle altcoin è un termine informale che descrive una fase in cui l’investimento in altcoin offre rendimenti migliori rispetto all’investimento in Bitcoin (BTC).
Un analista spiega il ritardo della stagione delle altcoin
Dopo il quarto dimezzamento del Bitcoin, l’attenzione successiva dell’azienda di scambio di criptovalute, a parte le approvazioni e i lanci degli ETF (exchange-traded funds) di Ethereum, è stata l’anticipazione di una stagione delle altcoin. Di solito questa fase è preceduta da diversi eventi chiave.
In primo luogo, nuovi capitali entrano nel mercato delle criptovalute e inizialmente si riversano su stablecoin, Bitcoin o Ethereum. Questi asset vengono privilegiati per la loro stabilità percepita rispetto alle criptovalute a minore capitalizzazione. Successivamente, questo afflusso di capitali innesca un rialzo del mercato.
Infine, i profitti derivanti da questi asset, insieme ad altri capitali, iniziano a confluire nelle altcoin. Questa rotazione di capitali è ciò che dà il via a una stagione delle altcoin. Secondo l’indice della stagione delle altcoin, i mercati delle criptovalute sono attualmente ancora nella stagione del Bitcoin.
Flussi negativi per gli ETF Ethereum
Duo Nine delinea uno scenario in cui la sequenza che porta a una stagione delle altcoin non si è completamente concretizzata. Suggerisce che investire interamente in altcoin potrebbe essere problematico, indicando i flussi negativi per gli ETF Ethereum come un segno riguardo a.
“Da gennaio 2024, gli ETF Bitcoin sono riusciti ad attrarre oltre 17 miliardi di dollari di investimenti netti dopo le vendite grayscali. L’ETF di Ethereum è entrato in funzione a luglio. Saldo netto? -406 milioni di dollari”, ha scritto l’analista.
Per saperne di più: Cos’è la stagione delle Altcoin? Una guida completa
I flussi negativi per gli ETF Ethereum arrivano nel contesto dei continui rimborsi dei clienti di Grayscale in seguito alla conversione del suo fondo in ETF. Prima dell’approvazione degli ETF spot, il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) consentiva agli investitori di riscattare le azioni per il valore in dollari USA. Ora, con la disponibilità degli ETF BTC ed ETH, i clienti scelgono di riscattare le loro azioni vendendo Bitcoin ed Ethereum, contribuendo ai flussi negativi.
Secondo l’analista, mentre i clienti di Grayscale hanno venduto 2,3 miliardi di dollari in ETH da luglio, la pressione di acquisto dell’ETF non è stata sufficiente a compensare questo svendere. Duo Nine non vede alcuna differenza per la stagione delle altcoin se viene lanciato un ETF Solana.
Tuttavia, è importante riconoscere che il mercato degli ETF sull’ETH è ancora nelle sue fasi iniziali. In questo contesto, è fondamentale capire che mentre le prospettive a breve termine per gli ETF spot su Ethereum possono essere ribassiste, quelle a medio e lungo termine rimangono rialziste.
Con il senno di poi, ci è voluto un po’ di tempo prima che il Bitcoin rialzasse la testa dopo il lancio dell’ETF a pronti sul BTC l’11 gennaio. La criptovaluta pioniera ha oscillato orizzontalmente per poco più di un mese prima di estendersi verso nord.
“Il motivo per cui l’acquisto da parte degli investitori dei nuovi ETF Bitcoin non sta spingendo al rialzo il prezzo del Bitcoin è che i deflussi da GBTC e la vendita di BTC superano gli afflussi combinati in tutti gli altri dieci ETF Bitcoin. Quando la domanda iniziale di ETF si esaurirà, mi aspetto un calo maggiore del prezzo”, ha dichiarato all’epoca l ‘economista Peter Schiff.
Dal lancio degli ETF su Ethereum, avvenuto il 23 luglio, è passato appena un mese, lasciando all’ETH tutto il tempo necessario per scoprire il prezzo. Una volta che i riscatti dei clienti di Grayscale si saranno attenuati, i flussi dell’ETF ETH potrebbero stabilizzarsi in positivo, con l’afflusso di capitali in Ethereum che si sposterebbe verso le altcoin.
Breakout del dominio del Bitcoin
L’analista basa la sua tesi “no altcoin season” anche sul breakout visto nel grafico della dominanza del Bitcoin. Ciò significa che il BTC supera le altcoin, suggerendo una mancanza di fiducia in queste ultime. In base ai dati di CoinGecko, la posizione dominante del BTC è attualmente pari al 53,8%.
Questa tendenza è probabilmente attribuibile all’incertezza prevalente sul mercato tra le tensioni geopolitiche globali, lafrenesia politica negli Stati Uniti e i timori di recessione, tra le altre narrazioni che inducono volatilità. Questi fattori spingono gli investitori a rialzarsi dietro al Bitcoin, una fuga verso la sicurezza, in quanto il BTC è considerato un rifugio migliore rispetto alle altcoin.
Tuttavia, alcuni investitori considerano l’elevato dominio del Bitcoin come un’opportunità per accumulare altcoin a prezzi più bassi. Quando il dominio del Bitcoin è elevato, le altcoin possono essere sottovalutate rispetto al Bitcoin, presentando un’opportunità di acquisto per coloro che credono nel potenziale a lungo termine di specifiche altcoin.
Per saperne di più: 11 criptovalute da aggiungere al portafoglio prima della stagione delle altcoin
In base al grafico sopra riportato, la posizione dominante del Bitcoin continua a salire, ma si avvicina a una resistenza critica che potrebbe far avanzare le altcoin. Tuttavia, tra lo scetticismo per una stagione delle altcoin, alcuni sostengono che anche se dovesse arrivare, potrebbe non essere rigorosa come quella del 2017 e del 2020.
“Questa narrazione viene proposta ad ogni ciclo dai massimi del Bitcoin e non ha mai funzionato. Alla fine, una parte dell’offerta di bitcoin confluisce nelle ALT quando il dominio inizia a crollare. Arriva un momento in cui la posizione dominante scende sotto il 45% e accadrà anche in questo ciclo”, ha pubblicizzato un altro utente di X.
Nonostante i ritardi della stagione delle altcoin, gli analisti stanno già osservando alcune altcoin questo mese, con alcuni che riaccendono la speranza che il ritardo non significhi necessariamente assenza totale.
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