Il prezzo di Bitcoin è rimbalzato di quasi il 20% dopo essere sceso vicino a $60.000 il 6 febbraio. Questo movimento ha riacceso le speranze di chi compra sui ribassi e alimentato le discussioni su un possibile minimo locale. Allo stesso tempo, gli indicatori della domanda USA hanno iniziato a recuperare dai minimi recenti.
Tuttavia, sotto la superficie, segnali sui volumi, dati on-chain e la struttura del prezzo suggeriscono che il rally potrebbe essere fragile. Diversi pattern di allarme ora ricordano configurazioni che in passato hanno preceduto forti ribassi in questo ciclo.
La bear flag mostra che i grandi investitori non sono pienamente coinvolti
Uno dei segnali di allarme più evidenti arriva dal Klinger Oscillator, un indicatore basato sui volumi che monitora i flussi dei “grandi capitali”.
SponsoredA differenza di indicatori come il CMF, che si concentrano principalmente sulla pressione dei grandi capitali nel breve periodo, il Klinger Oscillator misura l’intensità dei volumi dei grandi wallet su diversi trend. È progettato per mettere in luce come i maggiori player si posizionino nel tempo, non solo nell’attività quotidiana.
In parole semplici, mostra se i grandi capitali stanno accumulando in silenzio o si stanno preparando a vendere sui rimbalzi.
Tra il 6 ottobre e il 14 gennaio, Bitcoin è sceso da circa $126.000 a $97.800, con un calo di circa il 22%. In quel periodo, il Klinger Oscillator è salito mentre il prezzo si indeboliva. Questo ha creato una divergenza ribassista.
Questa divergenza segnalava che la forza dei volumi dei grandi wallet (probabilmente balene e istituzioni) non stava sostenendo la ripresa del prezzo. Nel giro di poche settimane, Bitcoin ha esteso il calo verso $60.000, mentre il valore del Klinger Oscillator è sceso bruscamente (possibili deflussi dei grandi capitali).
Un pattern simile si sta formando di nuovo.
Tra il 2 e il 9 febbraio, il prezzo è scivolato verso il basso mentre il Klinger Oscillator saliva. Questo suggerisce che i grandi player potrebbero stare si posizionando (acquisti recenti) per vendere sui rimbalzi piuttosto che costruire un’esposizione di lungo termine.
Allo stesso tempo, la discesa di Bitcoin dalla metà di gennaio ai primi di febbraio ha formato un “polo” ribassista molto marcato. Il movimento di rimbalzo attuale del prezzo somiglia a una bear flag, un pattern che spesso segnala la continuazione del trend ribassista, con la possibilità di un crash vicino al 40% se il supporto della trendline inferiore dovesse cedere. Questo potrebbe intrappolare i rialzisti che acquistano sul rimbalzo.
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Quando i valori crescenti del Klinger Oscillator coincidono con una bear flag, di solito significa che i rialzi sono privi di un forte supporto istituzionale. I grandi player sono attivi, ma non in modalità accumulo, e potrebbero distribuire alla prima occasione utile. Giorni di deflussi dagli ETF su BTC nel breve termine confermerebbero la tesi proposta dal Klinger.
Il miglioramento della domanda negli Stati Uniti non ha segnalato i minimi in passato
Questa debolezza tecnica non è isolata. Si verifica nonostante il fatto che la domanda USA abbia iniziato a migliorare.
Il Coinbase Premium Index monitora se Bitcoin viene scambiato a premio o sconto su Coinbase (basato negli USA) rispetto agli exchange globali. Rispecchia soprattutto la domanda istituzionale americana.
Il 4 febbraio, l’indice è sceso a circa -0,22, segnalando una partecipazione americana debole. Questo valore corrispondeva quasi a quello del 31 dicembre 2024, quando l’indice era sceso a -0,23. In quel momento, Bitcoin veniva scambiato vicino a $93.300.
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Molti trader pensavano che si fosse raggiunto un minimo. Invece, il prezzo è successivamente sceso a circa $76.200, con un calo di quasi il 18%.
Dall’inizio di febbraio, l’indice è tornato vicino a -0,07, segnalando un rinnovato interesse USA e allineandosi con la crescita dell’indicatore Klinger. Tuttavia, la storia dimostra che il recupero della domanda spesso arriva prima dei minimi di prezzo, non dopo. Nel 2024, la domanda negli USA è migliorata prima, ma la correzione più profonda si è verificata dopo.
I dati on-chain aggiungono un ulteriore livello di rischio.
Il gruppo di detentori da 1 giorno a 1 settimana, formato da trader di breve periodo, ha aumentato la propria quota di fornitura dal 2,05% a oltre il 3,3% dal 5 febbraio (durante il rimbalzo del 20%). Si tratta di un aumento di oltre il 60% in pochi giorni, come evidenziato dagli HODL Waves, una metrica che suddivide i wallet in base al tempo di possesso.
Questa coorte tende a vendere rapidamente quando i prezzi si indeboliscono. La loro crescente presenza rende il mercato più instabile. Una simile impennata di detentori a breve termine a fine gennaio è stata seguita da un rapido ritracciamento del 3%. Finora, la domanda USA in miglioramento è stata accompagnata da un aumento della speculazione e non da una forte convinzione.
Sponsored SponsoredI livelli chiave di prezzo di Bitcoin mostrano dove il rimbalzo potrebbe fallire
Tutti gli indicatori ora convergono intorno ad alcune zone di prezzo critiche di Bitcoin.
Il primo supporto rilevante si trova vicino a $67.350. Una chiusura giornaliera sotto questo livello potrebbe riattivare la pressione di vendita.
Se questo livello dovesse cedere, i prossimi obiettivi al ribasso sono:
- $60.130, il minimo recente
- $57.900 (un supporto chiave di Fibonacci e area di correzione del 18% circa dai livelli attuali)
- $53.450, zona di ritracciamento importante
- $43.470, proiezione della bear flag
Un movimento dai livelli attuali fino a $43.400 rappresenterebbe un ulteriore calo di circa il 35%. Al rialzo, Bitcoin deve riconquistare $72.330 per stabilizzarsi e uscire dalla possibile bull trap. Questo livello ha limitato i recenti rally.
Oltre tale livello, $79.240 resta determinante. Recuperare questa zona permetterebbe di recuperare circa metà del precedente calo e invalidare potenzialmente la struttura ribassista. Solo allora si riaprirebbe la strada verso $97.870. Finché ciò non avverrà, tutti i rialzi del prezzo di Bitcoin rimangono vulnerabili.
