Il prezzo di Solana è salito di quasi il 10% nell’ultimo mese, mantenendosi all’interno di un costante canale ascendente dal 24 febbraio. La struttura resta tecnicamente rialzista, dato che l’asset continua a segnare massimi e minimi crescenti.
Tuttavia, il momentum sta ora raggiungendo una fase critica. Diversi segnali on-chain e derivati suggeriscono che la bull run potrebbe risentire di una pressione crescente proprio mentre Solana si avvicina a un nuovo tentativo di breakout.
Il rally di Solana nel canale ascendente affronta la sua prima prova tecnica
Dal 24 febbraio, Solana ha scambiato all’interno di un pattern a canale ascendente, formando costantemente massimi e minimi crescenti.
Questa struttura spesso segnala un trend rialzista graduale, dove gli acquirenti continuano a intervenire a livelli di prezzo via via più alti.
Recentemente, un crossover rialzista tra le medie mobili esponenziali (EMA) a 20 e 50 periodi è apparso anche sul grafico a 12 ore. Quando una EMA di breve termine supera una di lungo termine, questo spesso segnala un miglioramento del momentum e una pressione d’acquisto più forte. L’EMA è un indicatore di trend che enfatizza i movimenti recenti del prezzo.
Tuttavia, le ultime candele mostrano la formazione di una lunga upper wick vicino alla EMA a 100 periodi. Una wick si forma quando gli acquirenti spingono il prezzo al rialzo, ma i venditori lo riportano rapidamente verso il basso.
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Questo comportamento può indicare che i venditori stanno iniziando a difendere i livelli più alti, con la EMA a 100 periodi come primo livello da monitorare.
Quando tali segnali compaiono vicino alla parte alta di un canale ascendente, i trader vanno spesso più a fondo nei dati on-chain per capire se la bull run è ancora ben sostenuta.
Uno dei segnali più importanti da considerare è quanti investitori si trovano già in profitto.
L’aumento della redditività ricrea le condizioni viste prima del calo di febbraio
La metrica Percent of Addresses in Profit misura quanti wallet detengono attualmente Solana a prezzi inferiori a quello attuale di mercato.
Quando questa percentuale cresce rapidamente, significa che più investitori sono seduti su guadagni non realizzati. Sebbene questo possa sembrare rialzista, aumenta anche la probabilità che i trader inizino a bloccare i profitti. Attualmente, oltre il 26% degli indirizzi Solana è in profitto, un livello visto l’ultima volta intorno al 2 febbraio.
In quel periodo, Solana scambiava intorno a $104. Nei successivi tre giorni, il prezzo è sceso fino a circa $78, registrando un calo del 25%. Questo rende la crescente redditività il primo campanello di allarme ribassista.
Questo esempio storico mostra come una crescente redditività può talvolta innescare una ondata di pressione in vendita. Tuttavia, tale pressione dipende spesso dal comportamento degli holder di lungo periodo in questi momenti.
Per comprendere se gli investitori credono ancora nella bull run, il passo successivo è analizzare l’accumulazione da parte degli holder.
La convinzione degli holder è diminuita di quasi 50% dall’ultimo picco di profitti
La metrica Hodler Net Position Change monitora la variazione su base mobile a 30 giorni delle monete detenute dagli investitori di lungo periodo. Valori positivi indicano accumulazione. Valori negativi suggeriscono che gli holder stanno distribuendo monete.
Intorno al 2 febbraio, quando la redditività ha raggiunto livelli simili, gli holder di lungo termine stavano aggiungendo circa 3.042.783 SOL.
Oggi, quell’accumulazione è scesa a circa 1.527.770 SOL. Questo rappresenta un calo di quasi il 50% della forza di accumulo degli holder.
Questa differenza è importante perché un forte acquisto da parte degli holder può spesso stabilizzare i prezzi nelle fasi di prese di profitto. Ma l’attuale bull run riceve un supporto di accumulo a lungo termine molto inferiore rispetto a inizio febbraio, diventando così il secondo segnale ribassista. Questo significa che, se i trader in profitto pianificano di vendere nuovamente come fatto a inizio febbraio, la base di holder a sostegno è più debole.
Quando sia la redditività aumenta sia la convinzione degli holder si indebolisce, i trader spesso guardano ai mercati dei derivati per trovare l’ultimo tassello del puzzle. Attualmente, questi dati rivelano un altro rischio potenziale.
Un enorme cluster di leverage long potrebbe amplificare qualsiasi calo del prezzo di Solana
I dati del mercato perpetual SOL/USDT di Binance mostrano un significativo squilibrio tra posizioni long e short a leva. Attualmente, circa 306 milioni di dollari di posizioni long a leva sono presenti sul mercato rispetto a soli 75 milioni di dollari di posizioni short a leva.
Questo crea uno squilibrio di leva finanziaria di oltre quattro volte a favore delle posizioni long. Grandi squilibri di leva possono diventare pericolosi se i prezzi iniziano a scendere, poiché le liquidazioni forzate potrebbero accelerare potenzialmente i movimenti al ribasso.
Un livello particolarmente importante si trova vicino a $89, dove si concentra quasi un terzo dei cluster di liquidazione delle posizioni long.
Se Solana dovesse scendere sotto questo livello, una cascata di liquidazioni potrebbe amplificare potenzialmente la discesa. Interessante notare che questo livello appare anche sul grafico dei prezzi di Solana.
Allo stesso tempo, la struttura del canale rialzista rimane intatta finché il prezzo mantiene i supporti chiave. Un movimento sostenuto sopra $94 (anche la linea della 100-EMA) potrebbe rafforzare il momentum, mentre un superamento di $98 darebbe a Solana forza sufficiente per testare livelli più alti verso $110.
Ma se la pressione di vendita dovesse tornare e il prezzo scendesse sotto $89, lo squilibrio di leva potrebbe innescare un rapido movimento verso l’area di $80, indebolendo del tutto la struttura del canale rialzista. Questo cancellerebbe rapidamente circa il 10% di guadagni mensili accumulati da Solana.
