Ethereum (ETH) si mantiene sotto i $2.000, lasciando molti investitori in perdita mentre la tendenza al ribasso si estende fino a febbraio 2026.
Nonostante la continua debolezza, anche BitMine ha mantenuto una posizione rialzista su Ethereum. Questo solleva una domanda chiave: la loro fiducia è guidata dal narrative o dal sentiment, o c’è un altro fattore alla base della loro convinzione?
La sofferenza di Ethereum raggiunge il nono decile, cosa significa per il prezzo?
In un post in cui spiega in dettaglio su X (ex Twitter), BitMine ha evidenziato la ricerca di Sean Farrell, responsabile della Digital Asset Strategy di Fundstrat, concentrandosi sul prezzo realizzato di Ethereum. Si tratta di una metrica di valutazione on-chain che riflette il costo medio di acquisizione di tutti i token attualmente in circolazione.
Secondo i dati, il prezzo realizzato di Ethereum è pari a $2.241. Al momento dell’analisi, l’asset era scambiato vicino a $1.934.
Questo lascia il holder medio in perdita. Secondo il modello di Fundstrat, la “perdita rispetto al prezzo realizzato era del 22%.”
L’analisi ha confrontato il calo attuale con i precedenti minimi ciclici. Durante il bear market del 2022, Ethereum è stato scambiato fino al 39% sotto il suo prezzo realizzato. Nel 2025, lo sconto ha raggiunto circa il 21%.
“Se applichiamo questa ‘perdita’ all’attuale prezzo realizzato di ETH di $2.241, otteniamo dei ‘minimi impliciti’ per ETH. Utilizzando il 2022, si ottiene $1.367. Utilizzando il 2025, si ottiene $1.770,” si legge nell’analisi.
Utilizzando un’analisi per decili, il post ha rivelato che il drawdown attuale rientra nel nono decile (estremamente elevato). Per contestualizzare, un’analisi per decili è un metodo quantitativo usato in statistica, finanza e marketing per suddividere un set di dati in 10 gruppi di pari dimensione (decili), sulla base della distribuzione di una variabile specifica.
I dati suggeriscono che il rendimento mediano a 12 mesi in questo decile è stato di circa 81%, con un rapporto di vittorie a 12 mesi dell’87%. In altre parole, nella maggior parte dei casi storici in cui ETH ha raggiunto livelli di drawdown simili, dopo un anno veniva scambiato a prezzi più alti.
“È questo il bottom? Sembra che ci stiamo avvicinando a quel minimo. Guardando oltre il breve termine, il rischio/rendimento per ETH è positivo,” si legge nel post.
Il presidente di BitMine, Tom Lee, ha sottolineato in precedenza che i forti drawdown rappresentano una costante nella storia del prezzo di Ethereum. Dal 2018, ETH ha sperimentato otto ribassi separati del 50% o più dai massimi locali, suggerendo che correzioni di tale entità si sono verificate in media una volta all’anno.
Nel 2025, Ethereum è crollato del 64% tra gennaio e marzo. Nonostante quel calo netto, l’asset si è poi ripreso in modo significativo.
“ETH ha registrato recuperi a V dopo i principali minimi. Questo è accaduto in ciascuno degli 8 precedenti cali del 50% o più. Una ripresa simile è attesa anche nel 2026. Le migliori occasioni di investimento nelle crypto si sono presentate dopo i ribassi. Ricordate il 2025, il miglior momento di ingresso nelle crypto si è verificato dopo i forti crolli dovuti ai dazi,” ha affermato Lee.
Il recupero di Ethereum potrebbe essere fondamentale per la posizione in perdita da 7 miliardi di dollari di BitMine
Se Ethereum dovesse mettere a segno una ripresa duratura con forti ritorni al rialzo, ciò potrebbe rappresentare un importante punto di svolta per gli investitori, soprattutto per BitMine. Le perdite non realizzate della società sono salite a circa 7 miliardi di dollari, secondo i dati di CryptoQuant.
Allo stesso tempo, anche BitMine sembra rafforzare la propria visione rialzista tramite l’accumulo continuo. Lookonchain ha segnalato che oggi la società ha acquistato 10.000 ETH da Kraken.
Questa transazione è seguita a una singola acquisizione giornaliera molto più consistente: 35.000 ETH. BitMine ha acquisito 20.000 ETH da BitGo e 15.000 ETH da FalconX.
Nel complesso, questi acquisti suggeriscono che, nonostante le crescenti perdite non realizzate, BitMine si sta posizionando per uno scenario di potenziale rialzo invece di ridurre la propria esposizione.
