Il prezzo di Ethereum è sceso di circa 1,3% nelle ultime 24 ore e quasi 10% nell’ultima settimana. Non si tratta più di una semplice volatilità di breve termine. Sul grafico giornaliero, il prezzo di ETH ha già rotto al di sotto di una neckline chiave, attivando una struttura ribassista che segnala un potenziale ribasso del 20% se il supporto dovesse cedere.
Allo stesso tempo, è entrata in gioco una nuova variabile. Sembra che il capitale si stia spostando da Bitcoin verso Ethereum, aiutando così a innescare un rimbalzo di breve periodo. Tuttavia, il fatto che questa rotazione possa trasformare questa rottura in una bear trap dipende ora da chi sta realmente comprando, chi sta vendendo sui rialzi e quali saranno i prossimi livelli di prezzo che reggeranno.
Il breakdown di Ethereum si attiva, ma la rotazione da Bitcoin a Ethereum innesca un rimbalzo
Ethereum sta formando una grande figura testa-e-spalle sul grafico giornaliero dalla fine di novembre. Questo pattern generalmente segnala una inversione ribassista una volta che il prezzo di ETH rompe al di sotto della neckline, che funge da ultimo supporto che mantiene integra la struttura.
SponsoredQuesta rottura si è verificata il 25 gennaio, quando Ethereum è sceso sotto la neckline a $2.880, arrivando brevemente fino all’area dei $2.780. In base all’altezza della figura, questa rottura attiva una proiezione ribassista di poco superiore al 20% se la pressione di vendita dovesse accelerare.
Tuttavia, il movimento non si è esteso immediatamente. Dopo aver segnato i minimi, Ethereum è rimbalzata di circa 4–5%.
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Questo rimbalzo è coinciso con una visibile rotazione da Bitcoin verso Ethereum, evidenziata da grossi swap on-chain in cui l’esposizione su BTC è stata ridotta a favore di ETH.
Rotazioni di questo tipo spesso si verificano vicino ai minimi locali. I trader spostano il capitale su asset che hanno già subito correzioni, scommettendo su una mean reversion. Tuttavia, la sola rotazione non determina la direzione del trend. Per capire se questo rimbalzo rappresenti un vero supporto o soltanto una pausa, è necessario osservare chi sta partecipando al mercato.
Sponsored SponsoredLe balene vendono sul rimbalzo, ma entrano in gioco i detentori di lungo periodo
Il comportamento delle balene aiuta a spiegare perché il rimbalzo non abbia avuto una forte continuazione. Le balene, qui definite come grandi detentori esclusi gli exchange, hanno sfruttato il rimbalzo per ridurre leggermente l’esposizione anziché aumentarla.
Da quando è iniziato il rimbalzo, la fornitura di Ethereum detenuta dalle balene è scesa da circa 100,24 milioni di ETH a circa 100,20 milioni di ETH. Questo non è un segnale di vendite aggressive, ma dimostra che le balene non stanno trattando il rimbalzo come una forte zona di accumulo. Al contrario, sembrano caute, usando la forza per ridurre il rischio.
Questo porta a una domanda importante: se non sono le balene a guidare la ripresa, perché il prezzo non è tornato subito a scendere?
La risposta arriva dai detentori di lungo termine. Il gruppo di chi detiene da 6 a 12 mesi, rappresentando investitori con maggiore convinzione e minore sensibilità alle oscillazioni di prezzo di breve periodo, sta continuando a incrementare la sua quota. Dal 23 gennaio, questo gruppo è passato da circa 17,23% della fornitura a circa 18,26%.
In parole semplici, le balene di ETH stanno vendendo sui rimbalzi, ma i detentori di lungo termine comprano sui cali. Questo trasferimento di fornitura spiega perché Ethereum si sia stabilizzata dopo la rottura, invece di crollare subito. Segna anche il passaggio al prossimo fattore di rischio: il posizionamento sui derivati.
I dati sui derivati mostrano perché il mercato ora è estremamente sensibile anche a piccole variazioni di prezzo. La leva legata alle liquidazioni misura quanto acquisto o vendita forzata si verificherebbe se il prezzo di ETH raggiungesse certi livelli.
Sul mercato perpetual ETH-USDT di Binance, l’esposizione cumulativa delle liquidazioni short nei prossimi sette giorni si aggira intorno a 1,69 miliardi di dollari. L’esposizione delle liquidazioni long è più vicina a 700 milioni di dollari. Ciò significa che le short superano ampiamente le long di oltre 100%.
Quando troppi trader si posizionano al ribasso dopo una rottura, anche un modesto rialzo del prezzo può costringere i venditori allo scoperto a chiudere le posizioni ricomprando ETH, facendo così salire il prezzo di ETH attraverso uno ‘short squeeze’.
Ora sono i livelli chiave a definire se questa sarà una bear trap o una continuazione al ribasso.
Sponsored SponsoredUn movimento di prezzo di Ethereum sopra $3.020 inizierebbe a liquidare una grande parte delle posizioni short, costringendo potenzialmente oltre 700 milioni di dollari in coperture di short. Oltre questo livello, $3.170 e $3.270 diventano le successive zone di squeeze. Superando $3.270 verrebbe eliminata tutta la pressione short attualmente presente.
Perché la struttura ribassista si indebolisca in modo significativo, Ethereum dovrebbe riconquistare $3.410, che rappresenta il massimo della spalla destra.
Al ribasso, il rischio resta evidente. Una perdita decisa di $2.780 confermerebbe la rottura del neckline e riaprirebbe la strada verso il target ribassista completo del 20% nei pressi di $2.300 (per l’esattezza $2.290).
Ethereum ora si trova tra struttura e posizionamento. Il grafico segnala il rischio di un crollo del 20%, e le balene non stanno intervenendo in modo deciso. Allo stesso tempo, anche i detentori di lungo periodo stanno accumulando e le posizioni short sono particolarmente affollate.
Se la rotazione da Bitcoin continuerà e il prezzo salirà oltre $3.020, il mercato potrebbe reagire rapidamente man mano che gli acquisti forzati prendono il sopravvento. Se ciò non dovesse accadere e il supporto a $2.780 dovesse rompersi di nuovo, la proiezione ribassista rimarrà pienamente attiva.
