Un analista sostiene un flusso di vendita di XRP per 5 miliardi di dollari su Upbit, ecco cosa significa per il prezzo

Il prezzo di XRP (XRP) ha esteso la sua discesa mercoledì, proseguendo un trend ribassista che ha cancellato il 44% del suo valore nell’ultimo anno.

In questo contesto, un analista di mercato ha evidenziato un’attività di trading insolita proveniente dal più grande exchange di crypto della Corea del Sud, sollevando dubbi sul potenziale impatto che potrebbe avere sulla dinamica del prezzo di XRP.

Uno studio su 82 milioni di operazioni segnala vendite strutturali sul mercato XRP/KRW su Upbit

L’analista crypto Dom sostiene di aver scoperto un flusso di vendita da miliardi di dollari di XRP attivo da quasi un anno. In un thread pubblicato su X (ex Twitter), Dom ha spiegato in dettaglio che le sue analisi si basano su 82 milioni di trade XRP/KRW a livello tick su Upbit, insieme a 444 milioni di trade su Binance a scopo di confronto.

Secondo la sua analisi, la coppia XRP di Upbit ha registrato ogni mese, negli ultimi dieci mesi, un delta cumulativo di volume netto negativo. 

“Tutto è iniziato con il movimento di prezzo di ieri. -57 milioni di XRP in CVD in 17 ore. Sembrava fuori dal normale. Allora ho lanciato delle query forensi: fingerprinting dei bot, rilevamento iceberg, controlli su wash trade. Le vendite erano reali. Algoritmiche. Il 61% delle operazioni eseguite entro 10 millisecondi. Un singolo bot ha operato per 17 ore di fila con una sola pausa di 33 secondi”, ha scritto.

Dom ha inoltre evidenziato diversi mesi con delta cumulativi negativi molto marcati (CVD), tra cui aprile (-165 milioni di XRP), luglio (-197 milioni di XRP), ottobre (-382 milioni di XRP) e gennaio (-370 milioni di XRP). In totale, riporta che solo 1 settimana su 46 nel periodo preso in esame ha mostrato una pressione d’acquisto netta positiva.

“E non si tratta ‘del mercato’ – Binance XRP/USDT subisce una pressione di vendita da 2 a 5 volte inferiore sullo stesso token (che sorpresa). A giugno, Binance era in saldo positivo mentre Upbit ha perso -218 milioni. La correlazione oraria tra i due exchange è soltanto 0,37. Il flusso di Upbit è sostanzialmente autonomo”, si legge ancora nel post.

Dom sostiene che le vendite sembrano di tipo algoritmico. Tra il 57% e il 60% delle operazioni sono state eseguite entro 10 millisecondi, un pattern tipico dei sistemi automatici. Ha inoltre osservato che gli ordini di vendita sono spesso per quantità tonde come 10, 100 o 1.000 XRP.

Nel frattempo, gli ordini di acquisto erano spesso importi frazionari come 2,537 XRP, coerenti con acquisti retail denominati in KRW-sul mercato locale.

“Dieci milioni di ordini d’acquisto frazionari in 10 mesi. A confronto, dal lato vendita continuano clip meccanici di importo tondo. Due profili completamente diversi che negoziano uno contro l’altro sullo stesso exchange”, ha aggiunto l’analista.

Inoltre, l’analista ha sottolineato che da aprile a settembre, XRP su Upbit risultava scambiato con uno sconto tra il 3% e il 6% rispetto a Binance — una sorta di “reverse Kimchi Discount”.

“I venditori hanno accettato riempimenti peggiori del 6% rispetto a quelli disponibili sui mercati globali, per molti mesi. Non danno importanza al prezzo. Hanno bisogno di KRW, sono obbligati a usare Upbit e/o sono investitori coreani che stanno facendo prese di profitto,” spiega. “Poi è arrivato il 10 ottobre. Il premium solo per breve tempo è andato in negativo da allora e i venditori? Hanno raddoppiato il ritmo giornaliero. Da -6,3 milioni al giorno a -11,2 milioni al giorno.”

Stima che complessivamente l’attività equivalga a 3,3 miliardi di XRP, pari a 5 miliardi di dollari, in “net selling”. Si tratta di circa il 5,4% della fornitura circolante del token. Pur non identificando uno specifico soggetto dietro questa attività, Dom descrive questi flussi come costanti, attivi 24/7, ed equiparabili a una vera e propria infrastruttura piuttosto che a trading discrezionale.

“Chi ha abbastanza XRP da vendere ininterrottamente tra 300 e 400 milioni al mese per un anno intero, non si preoccupa di sconti del 6%, gestisce un’infrastruttura algoritmica sempre attiva e ha bisogno specificamente di KRW o opera in un ‘walled garden’ e può usare solo Upbit? E a chi stanno vendendo? Chi si trova dall’altra parte della transazione? Potrebbe trattarsi di una sola entità, 50 entità o 10.000 persone. Lascio a voi la speculazione,” ha commentato Dom.

Perché è importante?

Tutto questo è rilevante perché una vendita sostenuta e di grandi dimensioni può influenzare potenzialmente la dinamica del prezzo nel tempo. Un flusso costante di ordini di vendita può infatti limitare la forza dei rialzi, intensificare i ribassi durante periodi di turbolenze di mercato e assorbire la domanda di acquisto prima che essa si traduca in un reale aumento del prezzo. 

L’impatto è ancora più importante considerando che XRP è stato l’asset più scambiato su Upbit nel 2025. Se questo trend fosse corretto, suggerirebbe che una fonte significativa di offerta è rimasta attiva in uno dei mercati XRP più frequentati al mondo, con i retail spesso come controparte di queste operazioni. 

Se questa pressione di vendita dovesse diminuire o cessare, il comportamento del mercato nel complesso potrebbe cambiare, in quanto si riequilibra il rapporto tra offerta e domanda.

Questi risultati emergono proprio mentre i bilanci XRP su Upbit hanno raggiunto il massimo da un anno, superando i 6,4 miliardi di XRP, cioè quasi il 10% della fornitura circolante.

Al contrario, le riserve sugli exchange hanno continuato a diminuire su Binance, riflettendo una divergenza tra gli investitori coreani di XRP e i partecipanti di altri mercati.

Considerando questi dati insieme, le vendite strutturali riportate su Upbit e l’aumento dei saldi di XRP sull’exchange evidenziano un flusso continuo di token che circola su quella piattaforma. Allo stesso tempo, le tendenze divergenti delle riserve e i diversi modelli di accumulo osservati su altri exchange mettono in risalto una divergenza nei comportamenti di mercato regionali.