Il prezzo di Hyperliquid (HYPE) viene scambiato intorno a 35,60$ il 3 aprile, con un guadagno mensile del 13% che però nasconde un calo dell’8% negli ultimi sette giorni.
In superficie, la performance mensile sembra solida per un mercato sotto pressione. Tuttavia, sul grafico a 8 ore si sta formando una figura di inversione ribassista, i flussi di denaro istituzionali divergono dal prezzo e anche le metriche finanziarie interne della piattaforma evidenziano un forte peggioramento della disponibilità di capitale. Il rimbalzo attualmente in atto potrebbe durare ancora un po’ prima che la struttura ceda, ma la maggior parte dei segnali suggerisce una futura debolezza.
Si forma una cup inversa mentre i grandi capitali escono silenziosamente
Dal 10 marzo, il prezzo di Hyperliquid sta tracciando una figura a “inverse cup and handle” sul grafico a 8 ore, una tipica struttura di inversione ribassista. Il rimbalzo attuale sta formando quello che sembra proprio il “manico”, ovvero un leggero rialzo all’interno di un canale via via più stretto prima di un possibile breakdown.
Il manico resta valido finché HYPE si mantiene sotto i 40,30$. Una rottura confermata sotto il neckline attiverebbe il movimento atteso dal pattern, proiettando un ribasso di circa il 22% dalla linea del collo.
Il Chaikin Money Flow (CMF), un indicatore che riflette la pressione di acquisto e vendita istituzionale, conferma la debolezza dietro questo pattern. Dalla fine di febbraio, mentre il prezzo di HYPE saliva, il CMF scendeva, arrivando fino in territorio negativo a -0,06. Questa divergenza ribassista indica che i grandi operatori hanno ridotto l’esposizione per tutta la durata del rally.
I dati on-chain di Dune Analytics spiegano potenzialmente il motivo. Gli asset gestiti (AUM) da Hyperliquid basati su USDC su Arbitrum hanno raggiunto il picco di 4,02 miliardi di dollari intorno alla metà di settembre 2025. Al 30 marzo 2026, questa cifra è scesa a 1,85 miliardi di dollari, segnando un calo del 54%. Anche il flusso netto di USDC, che misura la differenza tra depositi e prelievi, resta negativo, cioè più stablecoin escono dalla piattaforma di quante ne entrino.
Il declino degli AUM riflette una più ampia contrazione di capitale nel DeFi. Il volume totale spot sui DEX, su tutte le piattaforme, è sceso a 155 miliardi di dollari a marzo 2026, il livello più basso dal settembre 2024.
Come piattaforma focalizzata sui derivati ma con anche un’offerta spot, Hyperliquid consente ai trader di generare grandi volumi grazie alla leva, depositando anche solo piccole quantità di USDC.
Quando la disponibilità di capitale sulla piattaforma diminuisce mentre il prezzo aumenta, il rally manca di basi finanziarie solide per sostenersi. La mappa delle liquidazioni ora mette in evidenza se il rimbalzo potrà estendersi prima della rottura della struttura.
Uno squilibrio nelle liquidazioni potrebbe alimentare un rimbalzo prima della rottura
La mappa delle liquidazioni HYPE/USDT su Binance aggiunge un elemento importante che rende il quadro ribassista più complesso. Negli ultimi sette giorni, la situazione delle liquidazioni mostra una netta prevalenza di posizioni short. La leva cumulata delle liquidazioni short si attesta a 23,92 milioni di dollari, mentre quella delle long arriva solo a 7,92 milioni di dollari. Questo squilibrio di circa il 75% a favore delle short significa che anche un lieve movimento rialzista del prezzo potrebbe innescare una cascata di chiusure forzate delle posizioni short, spingendo temporaneamente il prezzo di Hyperliquid più in alto.
Questa esposizione short negli ultimi 7 giorni probabilmente è dovuta al fatto che il calo dell’8% della scorsa settimana ha già liquidato la maggior parte delle posizioni long aperte di recente. Quelle che restano sono nuove short che scommettono su una debolezza persistente.
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Tuttavia, la mappa delle liquidazioni sui 30 giorni ribalta la situazione. In questo periodo, la leva cumulata delle long è di 33,85 milioni di dollari contro 22,73 milioni di dollari sulle short.
Il tilt di circa il 30% a favore delle long significa che la posizione prevalente resta rialzista. Se il rimbalzo dovuto alle short squeeze sui 7 giorni non riesce a recuperare livelli chiave e il prezzo torna a scendere, quelle posizioni long sui 30 giorni diventano vulnerabili. Un movimento verso il neckline a 34,13$ potrebbe innescare sia la rottura del pattern sia una nuova ondata di liquidazioni long, accelerando la fase di sell-off.
I dati sulle liquidazioni supportano quindi uno scenario in cui il “manico” potrebbe salire ancora grazie a squeeze di breve periodo sulle short, prima che la struttura più ampia crolli sotto il peso della leva long e dei flussi di capitale in calo.
I livelli di prezzo di Hyperliquid che determinano il pattern
Il grafico a 8 ore con i livelli di Fibonacci delinea il possibile percorso del prezzo di Hyperliquid da questo momento. Attualmente HYPE viene scambiato a $35,60, posizionandosi tra lo 0,382 Fib a $35,53 e lo 0,236 Fib a $36,39.
Affinché il rimbalzo acquisti davvero forza, HYPE deve superare prima $36,39 e poi $37,79. Un movimento sopra $40,30 andrebbe a indebolire la struttura a coppa rovesciata con manico, mentre il recupero di $43,78 invaliderebbe completamente il pattern.
Al ribasso, $34,83 rappresenta il supporto immediato. Una chiusura sotto $34,13 confermerebbe la rottura della neckline e attiverebbe il target del movimento misurato, proiettando un calo del 22% che potrebbe portare il prezzo di HYPE verso $26,81.
Tra $34,13 e $26,81, i supporti intermedi si trovano a $33,14, $31,87 e $28,22.
I pattern a coppa rovesciata con manico non sempre si completano. L’elevata presenza di posizioni short e la liquidazione su 7 giorni potrebbero causare uno squeeze, spingendo il prezzo sopra il manico e ritardando o annullando il breakdown. Tuttavia, la combinazione tra un CMF in calo, AUM in diminuzione, deflussi negativi di USDC e una struttura a leva a 30 giorni con trend long suggeriscono che il rimbalzo sia più probabilmente una pausa che una vera inversione.
Una chiusura sotto $34,13 distinguerebbe un rimbalzo momentaneo dovuto allo squeeze da un calo confermato dal pattern verso $26,81. Il recupero di $40,30 rappresenterebbe invece il primo segnale di forza nel breve termine.
