Il prezzo di Ethereum mostra timidi segnali di stabilizzazione dopo una brusca svendita a fine gennaio. ETH è rimbalzata di circa il 4,6% nelle ultime 24 ore, dopo aver sfiorato i $2.160. In apparenza, questo sembra un rimbalzo tecnico all’interno di un ampio wedge discendente.
Tuttavia, i dati on-chain raccontano una storia più prudente. Sebbene la struttura rialzista non sia stata completamente compromessa, il comportamento dei detentori di lungo periodo e i parametri su profitti e perdite stanno peggiorando. Insieme, questi fattori suggeriscono che questo rimbalzo potrebbe mancare di una forte convinzione. Se questi trend dovessero continuare, Ethereum potrebbe restare esposta a una nuova discesa, con anche quota $1.500 nel mirino.
Un calo del prezzo del 37% non è riuscito a rompere il pattern, ma c’è un però
Dalla metà di gennaio, Ethereum è scesa di quasi il 37% fino ai minimi attorno a $2.160. Il calo è arrivato dopo una chiara divergenza ribassista.
SponsoredTra il 6 e il 14 gennaio, ETH ha segnato un massimo crescente, mentre l’Indice di Forza Relativa (RSI) mostrava un massimo decrescente. L’RSI misura il momentum su una scala da 0 a 100. Quando il prezzo sale mentre l’RSI diminuisce, indica che la pressione d’acquisto si sta indebolendo. Questo tipo di divergenza spesso anticipa inversioni di trend, e infatti Ethereum ha reagito di conseguenza.
Nonostante il crollo deciso, il prezzo è rimasto all’interno di un wedge discendente. Un wedge discendente si forma quando il prezzo segna massimi e minimi decrescenti all’interno di trendline convergenti. Si tratta solitamente di una struttura rialzista che segnala un indebolimento della pressione di vendita.
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Quindi, dal punto di vista della struttura, Ethereum non ha ancora rotto completamente al ribasso. Tuttavia, qualcosa di più importante si è indebolito: la convinzione dei detentori di lungo periodo.
Hodler Net Position Change monitora se gli investitori di lungo periodo stanno accumulando o vendendo. Il 18 gennaio, il cambiamento netto a 30 giorni ha raggiunto un picco vicino a +338.708 ETH, segnalando una forte accumulazione.
Al 2 febbraio, quel valore era crollato a circa +40.953 ETH. Si tratta di una diminuzione di quasi il 90%.
Questo significa che i detentori di lungo periodo hanno drasticamente ridotto gli acquisti durante la correzione. Quando i “conviction holder” non accumulano durante la debolezza, in genere indica che il mercato non ha ancora toccato un vero fondo. I minimi più solidi si formano quando i detentori di lungo periodo continuano ad accumulare anche se i prezzi scendono. Al momento, ciò non sta accadendo.
Sponsored SponsoredI profitti virtuali e i trasferimenti verso gli exchange mostrano che i rally vengono venduti
Il secondo segnale d’allarme arriva dai dati sul Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) di Ethereum e dai trasferimenti verso gli exchange.
Il NUPL misura quanto profitto o perdita hanno gli holder “sulla carta”. Confronta i prezzi attuali con il prezzo medio d’acquisto. Quando il NUPL è alto, gran parte degli investitori è in profitto. Quando diventa negativo, molti sono in perdita.
A fine gennaio, il NUPL di Ethereum è sceso da circa 0,25 a quasi 0,007 al 1° febbraio. Questo indica che i profitti sono quasi svaniti, anche se non del tutto.
Tuttavia, su un orizzonte di un anno, il NUPL è ancora lontano da una vera capitolazione.
Nell’aprile del 2025, il NUPL è sceso fino a −0,22. Questo ha segnato un momento di grande paura e capitolazione. Dopo di ciò, ETH è balzata da circa $1.472 a $4.829, una crescita di circa il 228%. Oggi, il NUPL è ancora ben lontano da quei livelli.
SponsoredCiò suggerisce che una capitolazione su vasta scala non è ancora avvenuta. Potrebbe esserci ancora spazio verso il basso prima che si formi un vero fondo di mercato.
I dati sui trasferimenti agli exchange aumentano ulteriormente questo rischio. Durante il calo di fine gennaio, il numero di trasferimenti (non il numero di token) si è ridotto a circa 23.000–24.000 al giorno. Questo ha evidenziato una pressione di vendita diminuita vicino ai minimi. Tuttavia, durante il rimbalzo tra 1 e 2 febbraio, i trasferimenti sono saliti oltre le 37.000 unità.
Si tratta di un aumento di oltre il 50% in un giorno. Questo significa che molti holder (probabilmente quelli più speculativi) hanno sfruttato il rimbalzo per spostare ETH sugli exchange, molto probabilmente per vendere. Quando ogni rimbalzo genera un picco nei trasferimenti, si intuisce che i rally vengono distribuiti e non accumulati.
Questo schema evidenzia un divario crescente tra i trader speculativi e il capitale di lungo periodo.
Gil Rosen, co-fondatore del Blockchain Builders Fund, ha spiegato in esclusiva a BeInCrypto questa divisione:
Sponsored Sponsored“Ci sono due flussi di capitale separati. C’è il capitale istituzionale che ha iniziato a investire pesantemente nelle crypto in tutte le asset class, e poi ci sono i flussi retail. Il capitale istituzionale adotta sempre un approccio macro come prima analisi e, quando i mercati cambiano, le crypto sono ancora considerate un asset rischioso. Nel frattempo, il capitale speculativo di breve periodo è aumentato nel quarto trimestre,” ha evidenziato.
Questo comportamento rende deboli i movimenti al rialzo.
I livelli di prezzo di Ethereum spiegano in dettaglio perché $1.500 torna in gioco
Con la struttura che tiene ma la convinzione che si indebolisce, ora i livelli di prezzo di Ethereum contano più degli indicatori. Il primo supporto chiave si trova vicino a 2.250 dollari. Questo livello ha agito come una base di breve periodo dopo il rimbalzo.
Sotto questa soglia, il livello di 2.160 dollari resta fondamentale. Rappresenta il recente minimo ed è vicino al limite inferiore della falling wedge. Una rottura confermata sotto questa zona indebolirebbe la struttura rialzista del prezzo di Ethereum.
Se 2.160 dollari dovesse cedere – insieme alla trendline inferiore della wedge – aumenterebbe il rischio verso l’area dei 1.540 dollari, un livello chiave di estensione Fib al ribasso. Un simile calo porterebbe anche il NUPL più vicino ai livelli storici di capitolazione e il prezzo nella zona di aprile 2025.
È qui che potrebbe esserci un reset più profondo. Al rialzo, Ethereum deve recuperare i 2.690 dollari per cambiare la situazione. Questo livello rappresenta una resistenza Fibonacci importante e una precedente zona di rottura.
Solo un movimento sostenuto sopra i 2.690 dollari indicherebbe che i compratori stanno riprendendo il controllo. Fino ad allora, i rialzi tra 2.250 e 2.690 dollari probabilmente affronteranno forti pressioni di vendita. Fintanto che ETH resta intrappolata in questo range, ogni rimbalzo rischia di diventare una nuova occasione di uscita.
