La capitalizzazione di mercato delle altcoin (TOTAL2) è rimasta sotto 1.000 miliardi di dollari a febbraio, mentre il sentiment di mercato è sceso al livello più estremo degli ultimi anni. Molti investitori si aspettano che le altcoin tocchino un fondo a breve, dopo cinque mesi consecutivi di ribasso.
Il primo trimestre del 2026 può comunque offrire delle opportunità. Tuttavia, gli investitori hanno bisogno di segnali oggettivi per valutare il quadro generale.
SponsoredLa persistente pressione di vendita e la liquidità frammentata pesano sulle altcoin
Un report di CryptoQuant spiega che la pressione di vendita sulle altcoin (escluse BTC ed ETH) ha raggiunto il livello più estremo degli ultimi cinque anni.
Il dato cumulativo relativo al delta tra acquisti e vendite ha raggiunto -209 miliardi di dollari negli ultimi 13 mesi. A gennaio 2025, questo delta era quasi pari a zero, riflettendo un equilibrio tra domanda e offerta. Da allora, ha continuato a scendere senza segnali di inversione.
Questa condizione estrema è completamente diversa dal bear market del 2022. Durante il periodo 2022–2023, la pressione di vendita è rallentata, permettendo al mercato di entrare in una fase laterale prima della ripresa. Questo rallentamento, nel ciclo attuale, non si è verificato.
“Questa non è solo una correzione. Sono 13 mesi di vendite nette continue sullo spot dei CEX. -209 miliardi di dollari non significa fondo. Significa che gli acquirenti sono spariti”, ha spiegato l’analista IT Tech sui social.
Inoltre, anche i dati sui derivati possono offrire spunti aggiuntivi nel breve termine. Attualmente, i trader detengono molte più posizioni long su Bitcoin che sulle altcoin, come emerge dai dati del Long/Short Ratio di Alphractal.
Il grafico mostra che, per la prima volta nella storia, il rapporto long su Bitcoin si mantiene sopra la media delle altcoin da quattro mesi consecutivi. Questo indica che i trader di breve periodo hanno ridotto la propria esposizione alle altcoin e che le aspettative sulla volatilità delle altcoin si sono indebolite.
In aggiunta, la capitalizzazione totale delle altcoin è tornata ai livelli di cinque anni fa, sotto 1.000 miliardi di dollari. L’account di analisi sulle altcoin OverDose ha sottolineato che la differenza principale sta nel numero di token. Cinque anni fa, erano listati solo circa 430.000 token. Oggi questa cifra è salita a 31,8 milioni, un aumento di circa 70 volte.
Troppi token stanno gareggiando per una “fetta” di mercato che non è cresciuta. Questa dinamica rende la ripresa più fragile e mette a rischio la sopravvivenza dei token a bassa capitalizzazione.
Se si escludono le prime 10, la rimanente capitalizzazione di mercato ammonta a meno di 200 miliardi di dollari. La struttura tecnica mostra una configurazione a “testa e spalle”, e questa capitalizzazione si sta avvicinando al supporto della neckline. L’analista Pentoshi ha commentato che anche se le altcoin rimbalzassero, i guadagni probabilmente non sarebbero significativi.
“Anche se qui le altcoin rimbalzano, probabilmente non sarà un rialzo significativo. Penso che alla fine toccheranno nuovi minimi… Secondo me servirà tempo per assorbire questa fase,” ha previsto l’analista Pentoshi sui social.
Secondo una ricerca di CoinGecko, il 53,2% di tutte le criptovalute listate su GeckoTerminal era fallito entro la fine del 2025. Nel solo 2025, sono collassati 11,6 milioni di token.
L’attuale bear market può rimodellare permanentemente il modo in cui gli investitori allocano il capitale nel settore delle altcoin. I partecipanti al mercato potrebbero diventare più selettivi, dare priorità a liquidità e fondamentali e ridurre l’esposizione verso asset speculativi a bassa capitalizzazione.
