L’Autorità per i Servizi Finanziari dell’Indonesia (OJK) ha riferito che circa il 72% degli exchange crypto autorizzati nel Paese è rimasto non redditizio alla fine del 2025, nonostante il numero di utenti crypto abbia superato quota 20 milioni.
I dati mettono in evidenza una sfida strutturale: una base di utenti in rapida crescita che preferisce sempre più le piattaforme estere, lasciando gli exchange domestici in difficoltà nel competere.
SponsoredDivario di costi e liquidità in Indonesia
Secondo i dati OJK citati dai media locali, il valore totale delle transazioni crypto è sceso a IDR 482,23 trilioni (circa 30 miliardi di dollari) nel 2025, rispetto ai 650 trilioni di IDR nel 2024. OJK ha attribuito questo calo al fatto che gli investitori indonesiani scelgono sempre più spesso di fare trading su piattaforme regionali e globali piuttosto che su exchange domestici.
William Sutanto, CEO di Indodax, ha spiegato che l’uscita di capitale dipende dalla ricerca di condizioni di mercato più competitive all’estero da parte dei trader.
Sponsored“Il numero di utenti crypto in Indonesia è già elevato, ma il valore delle transazioni interne non è ottimale perché molta dell’attività si riversa nell’ecosistema globale. Il mercato cerca sempre ambienti dove l’esecuzione è più efficiente e i costi sono competitivi,” ha spiegato Sutanto.
Ha evidenziato la mancanza di un campo di gioco equo: gli exchange domestici devono sostenere oneri fiscali e di conformità che invece le piattaforme straniere al servizio degli utenti indonesiani non sopportano. Gli investitori indonesiani possono comunque accedere agli exchange esteri tramite VPN, con i depositi gestiti attraverso banche locali.
“Gli exchange stranieri non affrontano gli stessi oneri fiscali e di conformità degli operatori locali, ma possono comunque essere utilizzati dagli investitori indonesiani,” ha osservato Sutanto.
Gli utenti crypto indonesiani intervistati da BeInCrypto hanno citato diversi motivi per preferire le piattaforme estere: costi inferiori, prelievi più rapidi e preoccupazioni per la sicurezza dopo l’hack di Indodax del 2024. “Gli exchange locali chiedono troppi documenti per i prelievi superiori a $1.000. Con il P2P sugli exchange globali, serve meno di un minuto,” ha detto un utente.
Pressioni strutturali
Il mercato crypto indonesiano ha subito un importante cambiamento normativo il 10 gennaio 2025, quando la vigilanza è passata dalla Commodity Futures Trading Regulatory Agency (Bappebti) a OJK. L’autorità ha deciso di superare la precedente struttura di exchange unico rilasciando nuove licenze. Tuttavia, con 29 exchange autorizzati a competere per un mercato interno limitato, le pressioni sulla redditività sono aumentate.
A complicare il quadro, operatori globali stanno entrando direttamente nel mercato. Robinhood ha annunciato a dicembre l’intenzione di acquisire la società di intermediazione indonesiana PT Buana Capital Sekuritas e il crypto trader autorizzato PT Pedagang Aset Kripto.
Bybit ha anche annunciato una partnership strategica con la piattaforma locale NOBI per lanciare Bybit Indonesia, mentre Binance è già attivo in Indonesia tramite la sua controllata Tokocrypto. L’arrivo di concorrenti globali con grandi capitali sta aumentando la pressione sugli exchange domestici, già penalizzati da margini molto ridotti.
Oltre ai concorrenti globali autorizzati, anche le piattaforme non autorizzate drenano il mercato. Si stima che queste comportino per l’Indonesia una perdita annua di 70-110 milioni di dollari in tasse non riscossi.
Preoccupazioni sulla fiducia per gli exchange indonesiani
Le criticità emergono mentre la stessa Indodax è sotto la lente d’ingrandimento. OJK sta attualmente indagando su alcune segnalazioni relative a circa 600 milioni di IDR di fondi clienti mancanti. Indodax ha spiegato le perdite come conseguenza di fattori esterni, come phishing e social engineering, e non come una falla nei sistemi, ma il caso mette in luce i problemi di fiducia che gli exchange domestici devono superare per trattenere gli utenti.
Sutanto ha auspicato un’applicazione costante delle regole contro le piattaforme straniere illegali, insieme alla costruzione di un ecosistema domestico più sano, sottolineando che la collaborazione tra autorità di regolamentazione e operatori del settore sia fondamentale.
